몇 년 전 방영된 서프라이즈라는 TV프로그램에서 MIT수학천재들이
라스베가스 카지노를 상대로 엄청난 돈을 벌었던 내용을 보신 분들이
있을 것입니다. 같은 내용은 소설 "MIT 수학 천재들의 카지노 무너뜨
리기“로도 나왔었습니다.
이들은 카지노의 블랙잭 게임에서 카드카운팅을 이용해 엄청난 돈을
벌었는데, ,A(1 또는 11),2, 3 ~ 9, 10 (J, Q, K는 10으로 간주) 중
2~6은 +로 10,J ,Q, K, A는 -로 7, 8, 9는 0으로 보고 남아있는 카드가
+인지 -인지를 따져서 +라면 앞으로 10, J, Q ,K, A가 나올 확률이
크므로 거기에 집중적으로 베팅을 한다라는 내용입니다.
※ 확률적으로 높은 숫자가 많을 수록 플레이어한테 유리하다 함.
위의 방법이 이른바 켈리베팅법 또는 켈리시스템인데, 이는 카지노 뿐만
아니라 주식투자에서도 똑같이 적용되는 베팅법입니다. 성공한 투자자들은
모두 거의 예외없이 켈리베팅법을 사용했다라고 보셔도 될 것입니다.
워렌버핏이, 조지 소로스, 제시 리버모어 등이 이에 해당되며 그들이
켈리베팅법을 알았는지 몰랐는지는 알 수 없어도 결과적으로 그들은 켈리
베팅법을 사용했던 것입니다.
베팅방법에는 크게 정액 베팅법, 정률 베팅법, 마틴게일 베팅법, 켈리
베팅법등이 있습니다.
■ 마틴게일 베팅법
- 동전 던지기에서 앞면이 나오면 1원을 따고, 뒷면이 나오면 1원을 잃는
게임을 한다라고 가정했을때, 1원을 잃으면 2원, 2원을 잃으면 4원 또 8원
즉, 2의 배수로 계속 베팅하는 방식입니다. 결국 앞면이 나오게 되면 최초
1원만큼 따는 베팅방법입니다.
- 이 방법은 2가지 전제조건이 있는데 하나는 투자자의 자금이 무한대이어야
한다는 것과, 게임의 룰이 맥시멈 규정을 정해 놓지 말아야 한다라는
것입니다.
가령, 카지노에선 맥시멈 베팅이 정해져 있는데 이는 마틴게일 베팅법을 방지
하기 위한 룰입니다.
- 주식역사에서 롱텀캐피털 메니지먼트(LTCM)가 바로 이 마틴게일 베팅법을
사용 했습니다. 그들의 파산이유는 여러 가지 있지만 그들의 베팅방법이
잘못됐다라는 것입니다. 그들은 손해보고 있는 상황에서도 계속해서 자금을
투입했고 그들의 자금은 한계에 다달을 수 밖에 없었으며 최종적으로 러시아의
디폴트선언과 함께 올인당하는 결과를 초래하였습니다.
- 일반적으로 겜블러들이 카지노에서 올인 당하는 이유는 손해를 보는 와중
에서도 베팅규모를 줄이지 않고 오히려 늘리기 때문입니다.
그들의 자금이 제한되어 있고, 카지노 룰 또한 맥시멈 베팅을 규제하고
있는데도 돈을 잃고 있는 겜블러 들은 복구심리 때문에 이 마틴게일 베팅법을
사용하여 결국은 올인 당하게 됩니다.
- 마찬가지로 주식투자자들이 깡통을 차는 이유는 떨어지는 주식에 물타기를 하기
때문입니다. 즉, 상한가 한방이면 본전을 만회 할 수 있다라는 복구심리 때문에
계속해서 평단가를 낮추는 마틴게일 베팅법을 사용하는 것입니다.
물론 주식규정에 맥시멈은 없기 때문에 아무리 베팅규모를 늘려도 상관은 없지만
투자자의 자금의 한계가 있기 때문에 게임에서 결국은 지게 되어있습니다.
물타기가 치명적으로 위험한 이유는 바로 여기에 있습니다.
■ 정액 베팅법
- 이기든 지든 일정한 금액을 꾸준히 거는 베팅법입니다.
- 하지만, 이 베팅방법도 잘못된 선택에서는 자산이 꾸준히 줄어들 수 있고
파산을 피할 순 없는 베팅방법입니다.
이 방법은 더욱이 수익이 산술급수적으로 증가한다는 한계가 있습니다.
- 대부분의 주식책이나 많은 사람들이 항상 투자규모를 일정하게 유지하고 수익이
나면 곧바로 은행계좌로 이체해야 그게 실제 자기돈이 된다. 뭐 이렇게
설명하고 있는데, 틀린 말은 아닙니다.
하지만, 이 정액 베팅법으로는 결코 복리의 마술을 느낄 수 가 없습니다.
- 워렌버핏이 최고의 부자가 된 비결이 무엇입니까? 바로 복리 아닙니까?
주식의 가장 큰 매력 또한 복리수익입니다.
- 정액 베팅법은 위험을 피할 수도 없을 뿐 아니라 절대로 큰 수익도 얻을 수
없는 베팅법으로 투자자가 기피해야할 베팅법입니다.
■ 정률 베팅법
- 투자 금액의 일정한 퍼센티지를 계속 베팅하는 방법입니다.
이 방법은 위의 2가지 방법에 비하여 진화된 베팅 방법일지 모르지만
이 방법 또한 잘못된 선택을 했을시 자산이 줄어들 수 있고 파산을
면키 어렵습니다.
- 가령 이전 투자로 100%의 수익을 냈지만, 다음번에 -50%손실을 냈다면
원금은 똑 같고 오히려 수수료만 날리는 결과라고 할 수 있습니다.
■ 켈리 베팅법
- 블랙잭의 카드카운팅에서 보듯이 겜블러는 반드시 카운팅 숫자가 0이나
-에서는 베팅하면 안되고 +일때만 베팅를 하되 +숫자가 크면 클 수록
베팅액을 늘려 가는 투자법입니다.
즉, 내가 우위에 있는 있다라는 확신이 있을때만 베팅하고 그 믿음이 크면
클 수록 베팅액을 늘린다는 것입니다.
- 분산투자냐 아니면 집중투자냐도 사실 간단한 문제입니다.
분산투자의 목적은 리스크를 헤지하는 것입니다. 가령, 채권 30%, 주식 30%,
현금 40%. 주식도 종류에 따라서 30%, 30%, 40% 등......
하지만, 투자의 목적은 수익의 극대화이지 리스크를 단순히 헤지하는 것은
아닙니다. 이 세상 그 어떤 위대한 투자자가 분산투자로 돈을 많이 벌든가요?
워렌버핏도 소수 종목에 집중투자해서 큰 수익을 거두지 않았습니까?
인간은 누구나 옳은 판단 또는 틀린 판단을 할 수 있습니다.
옳은 판단을 했을 때는 수익을 맥시멈으로 가져가고, 틀린 판단을 했을 때는
손실을 미니멈으로 가져가는 것이 중요합니다.
따라서, 투자자는 반드시 선택과 집중을 통한 집중투자를 해야하는 것입니다.
- 켈리 베팅법은 카드카운팅에서 처럼 확실히 수익날 확률이 있는 종목에 믿는
만큼 많은 베팅을 하거나 베팅을 늘려가는 방법입니다.
- 제시 리버모어는 이를 피라미딩 전략이라 했습니다.
즉, 추가매수란 항상 이전 매수가 보다 비싼 경우에만 한다는 것입니다. 그리고
매수량을 계속 늘려가서 수익을 극대화 한다라는 것입니다.
- 결과적으로 내가 불리할땐 베팅을 아예 하지 않거나 최소화하고, 내가 유리함을
확신할때 많은 베팅액을 늘려간다라는 전략입니다. 이는 정확하게 복리수익과도
일치하는 베팅 방법이라 할 수 있겠습니다.
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